山西汾酒再创分红新高 派现总额占去年净利润50%

本报记者 冯雨瑶

6月14日晚间，山西汾酒抛出史上最高分红，而其“分掉去年一半净利润”的消息更是引发了市场关注。不过，高分红可谓白酒行业常态，历史上，不仅是山西汾酒，还包括贵州茅台、五粮液、洋河股份等白酒巨头都曾“豪气”分红。

在广大投资者看来，上市酒企分红还可以再激进一些。在近期部分上市酒企股东大会上，有投资者不约而同地建言“进一步提高分红”。

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头部酒企分红力度不减

根据山西汾酒披露的《2022年年度权益分派实施公告》，其将在6月26日合计派发现金红利约40.5亿元。公司财报显示，2022年，山西汾酒净利润为80.96亿元。据此计算，公司分红占净利润比例达到了50%。

数据显示，自1994年上市以来，山西汾酒累计分红24次，共计分红约116亿元，而2022年的分红金额已占到累计分红金额的三分之一。

上市酒企高分红并不罕见。以头部企业为例，据贵州茅台公告，2022年年度预计分红金额合计为325.49亿元，占净利润比例为51.90%。自2001年上市以来，贵州茅台累计分红达1761亿元；而五粮液2022年年度拟向全体股东每10股派37.82元（含税），现金分红总额为146.80亿元，分红占当期净利润的比例为55%，亦再创分红新高。

洋河股份实施分红同样堪称“大手笔”。数据显示，公司2022年年度权益分派方案为向全体股东每10股派37.4元(含税)，现金分红金额合计为56.34亿元，分红占当期净利润比例为60.08%。

对于酒企的高分红，广科管理咨询首席策略师沈萌对《证券日报》记者表示：“白酒上市公司，特别是具有品牌价值的头部企业，收益稳定、利润率高，每年都有大额现金净流入，同时大型资本支出或投资项目有限，所以积累了大量未分配利润。作为成熟行业，白酒行业更高比例分红是对投资者更好的回报。”

投资者建言“再多分一点”

参加茅台股东大会的前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》记者：“投资者越来越看重企业的分红比率，如果企业能够将分红比率提高到80%以上，或将进一步提升投资价值。”

“对于消费企业来说，它不需要大量的研发投入，每年就能产生大量的现金流入，如果公司账上有很多现金，实际上会大幅度降低公司的净资产回报率。如果把现金分掉，仅保留运营需要的现金，会提高投资者的获得感。”杨德龙表示。

对于“进一步提高分红”的呼声，五粮液方面曾表示：“公司要把酒做好让消费者得实惠，分红让投资者得实惠，渠道利润增厚让经销商得实惠。”

而贵州茅台总经理李静仁则在股东大会上表示，今年分红比例虽然没有提高，但分红总额增长了50多亿元，未来提高分红主要还是要靠做大市场。

他认为，当前贵州茅台的分红比例达到了51.9%，已处于最佳平衡状态。