A股估值分化加剧 红利与科技板块景气拐点初现 滚动

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CFi.CN讯：数据显示，截至2026年11月6日，中证红利PE仅9.0倍、PB0.9倍，均处历史65%和31%分位，显著低于沪深300的13.5倍PE和1.3倍PB；而科创50PE高达92.7倍，创业板指PB达3.9倍但PE仅28倍，处于历史5%分位，凸显估值结构性分化。光伏多晶硅期货价周涨4.1%，西南枯水期叠加2027年能耗限额临近，供给收缩预期升温；水泥、玻璃价格分别周涨1.7%、1.9%，冷修集中 天然气涨价预期推动建材回暖。

近期机构研报指出，低估值红利板块(证券、保险、能源金属、电池)PE/PB双低于历史15%分位，安全边际突出；同时光伏、建材等中观景气指标出现积极变化，库存压力边际缓解。研报认为，当前并非普涨行情，而是估值再平衡下的结构性机会——红利资产提供防御底仓，部分中游制造正迎来供需再定价窗口。

研报指出，美国非农超预期强化12月加息概率，压制高估值成长股短期表现，但中国半导体9月销售额同比仍增124.9%，显示内需韧性未失。这种‘外紧内稳’环境，正加速资金向业绩确定性高、估值合理且景气触底回升的方向切换。