恒勃股份将闯关创业板IPO 应收账款占比高是否会成为拦路虎？

根据时间安排，恒勃股份创业板IPO将于7月15日上会。公司拟募集资金5.28亿元，保荐机构为中信建投。招股书显示，公司在新三板挂牌期间曾被证监局警示。此外，公司应收账款和存货占比较高，未来面临计提坏账准备的风险。

招股书显示，恒勃股份的主要产品为内燃机进气系统及配件，主要应用于燃油车以及新能源混合动力车。

恒勃股份是典型的家族企业。招股书显示，周书忠、胡婉音和周恒跋三人直接或间接持有公司股份的比例合计为91.89%，共同控制公司的经营决策、人事任免等事宜。周书忠和胡婉音系夫妻关系，周恒跋系周书忠和胡婉音之子。

恒勃股份曾于2015年底至2019年初在新三板挂牌。在挂牌期间，恒勃股份的资金曾被关联方恒勃科技违规占用，累计被占用资金为3385万元。恒勃科技由周书忠及周恒跋完全持股。因未及时披露信息，浙江证监局对公司及周书忠予以警示。

恒勃股份曾踩雷北汽银翔及重庆幻速。最近3年，恒勃股份单项计提坏账准备的应收账款余额分别为1724.89万元、2820.33万元和2944.12万元。因北汽银翔及重庆幻速陷入债务危机，无力偿还其与公司间的应收账款合计1724.89万元，2018年末公司对上述应收账款全额计提了坏账准备。

值得一提的是，恒勃股份应收账款和存货占比均较高。截至去年底，公司应收账款占流动资产比例为33.32%，存货占流动资产比例为29.42%。这意味着流动资产中出现了应收账款和存货双高的情况，为公司埋下了计提坏账的风险。

在大客户方面，最近3年吉利集团和广汽集团持续为公司前两大客户，两者合计贡献的收入占营收约三成，对大客户的依赖可能造成公司应收账款的回收压力。恒勃股份坦言，若公司未来新客户开拓效果持续不理想，将可能对公司的盈利能力造成不利影响。

(记者 陈燕青)