降息对债券是利好还是利空？银行票据有什么作用？

降息对债券是利好还是利空?

降息对于债券来说整体还是利好的。降息之后，资金存在银行就是不划算的，用户大多就会选择将资金取出用于消费或者投资，从而就会增加金融市场的资金流动性，不只是对债券市场有一定的利好，对于股票市场来说也是利好的。

另一方面，降息之后意味着后发行的债券票面利率是会比降息之前发行的票面利率要低，后买入的收益不高。但是因为债券的票面利率是固定的，因此降息后债券价格就会上涨，这样对于用户来说也是可以获利的。在降息的时候，通常情形下用户大多都是会积极买入之前发行的债券，方便之后升值的时候来获得盈利。

银行票据有什么作用?

1.丰富公开市场业务操作工具，来弥补公开市场操作现金不足

银行主要集中于高信用等级的债券，如国债。无论是回购还是现金收购都受到央行实际持有证券数量的影响，这限制了公开市场操作的灵活性。央行票据的发行不仅过去只有债券作为操作工具，也增加了央行操作工具的选择。同时现有国债和金融债的期限以中长期为主，缺乏短期品种。利用现有品种进行操作央行公开市场很容易对中长期利率产生较大影响，但对短期利率的影响有限。在推出央行票据后央行可以利用回购或者是票据及其组合进行双向操作以及余额控制。并滚动发行央行票据，增加了公开市场操作的针对性以及灵活性，同时也增强了实施的效果。

2.为市场提供基准利率

在国际上普遍用国债收益率作基准利率。但是从我国的情况来看发行的大部分国债都是三年期以上的，因为国债市场的存量很少，在无法形成短期国债滚动发行的前提下。在解决公开市场操作工具不足的时候，同时也设定票据期限改善市场利率结构，形成市场基准利率。

3.促进货币市场的发展

目前中国的货币市场工具很少。缺乏短期货币市场工具，所以只能追逐长期债券的很多机构投资者就带来了债券市场的长期利率风险，央行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状，为机构投资者灵活减轻短期资金压力，调整头寸提供重要工具。