可转债下修对投资者有何影响？可转债下修后价格上涨吗？

可转债下修对投资者的影响是什么?

【1】持有可转债投资者，是利好的

这是因为可转债下调股价后，可以提高其转股价值。而转股价值提升之后，投资者通过可转债转股获利机会会变大。且短期来看，可转债下修大概率会推动可转债市价上涨，对可转债持有者是利好的。

【2】持有可转债对应股票投资者，是利空的

可转债转股会稀释原股东的股权，如果原股东手上没有持有可转债，在可转债转股后，其持有的股票所占的份额就会下降，在分红时拿到的总红利也会减少。而可转债下调转股价，意味着同样数量的可转债可以转成更多的股票，这对于原股东股份的稀释作用更大，自然不是好事。

不过，若原股东本身也持有可转债，是可以通过把可转债转股来维持股份额不变的，也就无影响了。另外，由于可转债下调转股价对这部分投资者是利空的，这些投资者就可能会在可转债下调转股价前，把股票卖掉以免损失。同样的，这种行为也可能造成股价短期下跌。

可转债下修后为什么价格会上涨?

这是因为可转债下修转股价成功后，对于投资者来说，一张债可以换更多的股票，可使转股价值提升，可转债的价格会有一定的涨幅。

举个例子，投资者持有可转债A，发行时转股价10元，上市公司的正股价为10元，债面值100元，转股价/债面值=10，相当于公司质押了10股股票给你。当公司正股价跌到5元时，转股价值=可转债公司的正股价÷可转债的转股价×100%=5*10=50元小于债面值。

如果这个时候上市公司把转股价从开始的10元下修调成5元，就相当质押给投资者100/5=20股股票了，那转股价值也就回到了20*5=100元，一张100的债券从刚开始的10股股票到可以换到20股股票，同样的钱能换更多的股票，这就是下修导致可转债价格上涨的原因之一。