快手持续减亏，约 2/3 现金买理财和存定期

季节性因素消退，快手一季度用户人均在线时长缩短，平台从用户身上赚取的广告收入也少了。但凭继续有效控制住成本和费用，当季快手经营亏损率收窄至 2.77%，并宣布上市以来实现首次经调整盈利。

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-快手收入 252.17 亿元，同比增长 19.7%；

-其中，广告收入 130.64 亿元（+15.09%）、直播服务收入 93.13 亿元（+18.83%）；

-快手毛利率约为 46.44%，规模约 117.12 亿元。这是其上市以来单季最高毛利率；

-销售、研发、管理费用共支出 125 亿元，同比少近 9.5%；

当季经营亏损 6.98 亿元，剔除股权激励和投资损益后的经调整利润为 4200 万元。为上市以来首次转正。另外，快手季末现金、长短期理财和定期存款共约 354 亿元，其中理财和定期存款约占 65%、229 亿元。

快手从广告主那里得出了和同行近似的观察 —— 游戏、传媒资讯和电商零售仍然是增速恢复的主要动力，信息服务、医疗、金融及教育行业复苏趋势略胜一筹。广告已经占快手过半收入，而广告收入越来越受电商业务的影响。

管理层在业绩电话会议谈到电商业务增长空间时说，有信心通过增加商品品类、鼓励价格相对低但有一定质量的品牌商户多卖货等方式，聚拢更多用户和商家。

此前据媒体介绍，快手预计在二季度测试商城一级入口 “泛货架”，即消费者不需要等开播就能随时买到的常挂商品。目前，快手泛货架销售额占比超 10%。月初的电商大会上，快手决定将原有的购物体验分改为店铺体验分、带货口碑分和商品分，综合三个分数的最终结果分配资源，更多希望商铺多满足消费者的需求。

已经甩开快手的抖音近期也在密集调整电商策略。比如在近期的抖音电商生态大会上，它们宣布要做商品卡免佣活动、对中小、个体商家 “ 0 元入驻”。

中国最大的短视频平台看到了电商空间，且对自己攫取市场份额的能力充满信心 —— 中国最大的电商平台们终于意识到了最大对手不是同行，而是跨界 —— 所以阿里分拆以提高业务集团灵活性，京东创始人几次批评下属，并主导了百亿补贴。

随着线下商业活动的限制相继解除，一季度全国网上社零占比约为 24.8%，较高点回落 2.4 个百分点。今年前 4 个月，全国网上社零累计增速高于全国除汽车外的社零，这意味着线上零售占比的增加更多在于对线下零售的替代，而非受益于整体零售消费的扩大。

竞争只会愈发激烈。（龚方毅）