华泰证券百亿配股遭投资者声讨：配股是为了发高薪，把股东当韭菜-全球聚焦

（原标题：华泰证券百亿配股遭投资者声讨：配股是为了发高薪，把股东当韭菜）

2023年第一个交易日，华泰证券的股民遭遇了“开门黑”，当日华泰证券低开逾6%，盘中跌幅一度超过8%，收盘报11.89元/股，下跌6.67%。华泰证券股价暴跌“祸起”百亿配股计划。

【资料图】

2022年12月30日晚间，华泰证券公告拟按照每10股配售3股的比例向全体A股股东配售股份，募资不超过280亿元，所募资金全部用于补充公司资本金和营运资金。

280亿元的再融资已是A股券商配股融资最大规模，与中信证券2021年配股预案的募资规模持平，但华泰证券的市值只是中信证券的37%。

华泰证券配股计划公告发出后，一石惊起千层浪，股民一片哗然。而2023年第一个交易日股价暴跌则直接点燃了股民的怒火，股民群情激愤，甚至有投资者发表了6000字长文《请否决华泰证券的配股提案——写给证监会的公开信》，被广泛流传。

证监会为此罕见发声，1月3日下午，证监会新闻发言人在答记者问中表示已关注有关上市证券公司再融资行为，并指出作为已上市证券公司，应结合股东回报和价值创造能力，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益。

证监会表示，将充分关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关。

参不参与配股都要亏钱 投资者怒斥华泰证券“抢钱”

根据公告，华泰证券本次配股发行的股票种类为 A 股和 H 股，每 10 股配售 3 股。相比定增融资，配股就是向老股东要钱。由于配股后股本规模扩大，加上配股往往给市场发出缺钱或经营不善的信号，而且配股之后，股票要进行除权，容易引发股价暴跌。

因此无论是股东参与不参与配股都面临亏损的风险。如果要参与配股，就需要投入更多的资金去买股票，持股数量增加的同时面临股价下滑风险。

如果投资者选择不配股但继续持有公司股票，则其持有的股份将会被无情稀释，而且股价除权后会直接发生损失，同时面临股价下跌风险。

但如果投资者选择不配股，其投资损失就会成为既定事实，而选择参与配股则还有可能在未来填平亏损。如此一来股价下跌反倒是有利于配股公司了，因为这样会在无形中强制投资者参与配股，完成融资计划。

这是一种“典型的伸手向股东要钱，不给钱就把你的股票贬值”的强制融资手段。对此有投资者在股吧上怒斥“华泰证券配股摆明是在抢钱，吃相太难看”。

上市12年融资近千亿分红仅290亿 配股是为了发高薪？

对于华泰证券的配股，投资者愤怒的一点还在于其巨额融资后，股东回报却很少，而公司的高管员工却拿着高额薪酬。

公开信息显示，2010年2月，华泰证券A股IPO募集资金155.6亿元；2015年5月，华泰证券赴港上市，募集资金超过300亿人民币；2018年8月，华泰证券实施首笔定增，募资142.08亿元；2019年6月，华泰证券在伦敦交易所发行8251.5万份GDR，募集16.92亿美元。

加上本次配股募资金额，粗略计算华泰证券上市12年融资规模融资规模近千亿元。与此同时，公司的股本规模急速膨胀，2014年股本为56亿，增发上市后股本为71.63亿，2018年增发后股本为82.52亿，2019年增发后为90.02亿，截至目前股本为90.76亿，本此配股后股本规模将进一步扩张之117亿左右。

相比之下，上市12年来，华泰证券累计分红金额为289.59亿元（含H股），与本次配股规模相当，意味者华泰证券配股要一次性拿回这十二年给股东的分红。这样的做法自然引起股东不满。

但与分红“铁公鸡”相比，华泰证券的高管给自己发工资却一点不含糊。2021年华泰证券平均薪酬为88.57万元，排名仅次于中金公司、中信证券，位于行业第三位。而在2018年华泰证券的平均薪酬甚至碾压中金中信，以人均83.92万元的薪酬位居行业首位。

显而易见的是，所谓的人均薪酬不过是被高管们的巨额薪酬平均后的结果。数据显示，2021年，华泰证券有多名高管年薪都达到了400万元，首席执行官周易年薪高达456.25万元，董事会秘书张辉的薪资为411.1万元，首席财务官焦晓宁的薪资为395.8万元。

多个项目涉嫌欺诈发行 投行业务劣迹斑斑

资料显示，华泰证券此次配股募资金额主要用途为四大方面：不超过100亿元拟用于发展资本中介业务；不超过80亿元拟用于扩大投资交易业务规模；不超过50亿元拟用于增加对子公司的投入；不超过30亿元拟用于加强信息技术和内容运营建设，20亿元用于补充其他运营资金。

显然，投行业务是华泰证券此次配股资金运用的主要方向。但实际上，华泰证券的投行业务已明显掉队。

业界有“三中一华”的说法，意思是华泰联合与中信证券、中金公司、中信建投并列为第一梯队的投行。

不过华泰证券的IPO承销业务与“三中”的差距越来越大。2021年华泰联合的投行收入在行业中位居第四，2022年则跌至第6位。

数据显示，2022年股权承销额最高的是中信证券，金额高达3342.15亿元。中金公司、中信建投、华泰证券、国泰君安位列2—5位，承销额分别为2067.44元、1757.25亿元、962.23亿元、824.58亿元。而华泰证券的承销规模为962.23亿元，承销额仅为排名第三中信建投的55%。

不仅如此，近年来华泰证券保荐的多个项目被接连发现涉嫌欺诈发行，目前发现的至少已有两家，一家是中小板IPO造假第一股绿大地，另一家是刚退市不久的金亚科技。

2007年12月21日，绿大地在深交所上市，募集资金3.46亿元。三年后被证监会立案调查，财务造假败露。据悉，在2004年至2007年6月，何学葵、蒋凯西、庞明星为冲击IPO，虚构交易业务、虚增资产7000余万元、虚增收入2.9亿元。

为掩盖公司财务造假的事实，何学葵指示赵海丽将依法应当保存的66份会计凭证替换并销毁。

证监会认为，绿大地涉嫌构成涉嫌违规披露、不披露重要信息罪、欺诈发行罪、涉嫌伪造、变造金融票证罪等，将绿大地及主要负责人的犯罪行为移送司法机关

最终，法院判决绿大地犯欺诈发行股票罪、伪造金融票证罪、故意销毁会计凭证罪，判处罚金1040万元；何学葵被判处有期徒刑10年，蒋凯西、庞明星、赵海丽、赵海艳等也分别被判处6年至2年3月不等有期徒刑及罚金。

而作为绿大地的保荐人，华泰证券绿大地项目的两名保荐代表人黎海祥、李迅冬被终身市场禁入，同时取消保代资格、证券从业资格。

同样华泰证券的保荐项目金亚科技在2021年3月被指控犯欺诈发行股票罪，被罚392万元，实控人周旭 辉数罪并罚被判处有期徒刑三年，缓刑五年，并处罚金人民币十万元。

目前证监会还未公告对华泰证券以及保代的处罚措施，但保荐机构作为IPO项目的“看门人”，其项目肆意欺诈发行，显然有失勤勉尽责义务。公开信息显示，近三年，华泰证券保代人数遭处罚次数高达10次。（来源|商业华观）