撕掉医美标签 华熙生物的“合成”故事如何讲下去？-全球观察

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张继科事件持续发酵，多个品牌纷纷撤下与其相关宣传内容，这其中包括华熙生物旗下的玻尿酸品牌润百颜。　　4月3日下午，华熙生物举行2022年业绩说明会。数据显示，公司实现营业收入63.59亿元，同比增长28.53%；归属于上市公司股东的净利润9.71亿元，同比增长24.11%。　　其四大业务板块经营情况如下：第一大板块是“功能性护肤品业务”。数据显示，2022年公司功能性护肤品实现收入46.07亿元，同比增长38.80%，占公司主营业务收入的72.45%，毛利率为78.37%。　　第二大板块是“原料业务”。　　2022年公司原料业务实现收入9.80亿元，同比增长8.31%，占公司主营业务收入的15.41%，原料业务整体毛利率71.54%，其中，医药级透明质酸销售收入3.37亿元，同比增长33.73%，占比继续提升。2022年公司出口原料销售收入4.26亿元，占公司原料业务收入的43.45%。　　第三大板块是“医疗终端业务”。　　2022年，公司医疗终端业务实现收入6.86亿元，同比下降2.00%，占公司主营业务收入10.79%，毛利率为80.86%。其中，皮肤类医疗产品实现收入4.66亿元，同比下跌7.56%，主要原因为公司主动调整产品策略、优化产品结构所致；受益于八省二区及安徽省带量采购的落地执行，骨科注射液产品实现收入1.52亿元，同比增长22.98%；其他产品共计实现收入0.68亿元，同比下降5.79%。　　第四大板块是“功能性食品业务”。　　2022年公司功能性食品业务实现收入0.75亿元，同比增长358.19%。　　综合四大业务板块来看，除新业务功能性食品业务在2022年保持了高速增长外，其余三大板块增速均已放缓，医疗板块甚至出现了负增长。报告期内，研发投入3.88亿元，同比增长36.52%。　　值得注意的是，随着护肤业务营业收入占比的提升，华熙生物销售费用率持续走高，从2018年的22.46%上升至2022年的47.95%。虽然华熙生物的毛利率仍可维持在80%左右，但其净利率已下滑至15%。　　据华熙生物解释，2021年华熙生物在医美领域“踩了刹车”，对医美战略如何走进行了梳理，同时明确战略目标。业内认为，华熙生物将自身定义为合成生物公司，意在“撕掉”医美标签。此前，华熙生物与爱美客、昊海生科被视为是“医美三巨头”，本次业绩会上，华熙生物董事长兼总经理赵燕强调，华熙生物并不是医美公司，只不过是有医美产品。　　转型中的华熙生物也面临诸多压力。　　营收增速在减缓。2018年-2022年，华熙生物的营收分别为12.36亿元、18.86亿元、23.33亿元，49.48亿元和63.59亿元，营收增速分别为54.41%、49.28%、39.63%、87.93%和28.53%。　　从起家于医美，到大众化妆品，再到玻尿酸水，华熙生物近年在转型过程中也开始面临质疑。比如“吃出水光肌”就被点名，今年2月份，“上海市消保委”微信公众号发文接连质疑“吃出水光肌”的玻尿酸食品的真实性，并提到华熙生物的玻尿酸水宣传中，有暗示饮用水中的玻尿酸可以给皮肤补水。　　合成生物故事并不好讲。2022年国家发展改革委印发的《“十四五”生物经济发展规划》中，合成生物学被多次提及，覆盖医疗健康、食品消费两大领域。合成生物学是交叉学科的产物，研究范围广泛，包括了诸如合成代谢通路、生物传感器、合成基因线路、生物材料、细胞工厂、无细胞表达系统、合成生命体等。自那时开始，布局医美产品不利的华熙生物就开始讲起来“合成生物”的故事。　　有行业内专家认为，虽然概念很热，但我国合成生物学发展还处于起步阶段。且国内的优秀实验室成果较多，但真正实现成果转化的比例并不高，合成生物学的产业化必须依附当下的科研进展。看似合成生物如上帝之手一样，一切皆可合成，但是在商业化道路上，如何选品、规模化生产、成本控制都存在较多问题，甚至不易“催熟”。　　虽然合成生物理论上可以应用在食品、医美、化妆品等领域，但其产业链分为上中下游三个环节，上游主要为提供DNA合成、基因编辑等底层技术的公司，中游是以菌株改造及自动化平台为核心的平台型公司，下游是生产各领域所需产品的应用型公司，而华熙生物追赶的风口实在下游。　　虽然华熙生物近年来一直在年报中提及“合成生物”，但是目前该公司也没有提及，具体会将合成生物技术应用在哪种原料或者产品生产上。