逐步退出刺激措施！日本的“通缩之战”胜利了吗？

最近日本央行和政府官员的声明值得关注，现在似乎有一个迹象，那就是在经历了10年的大规模刺激政策后，日本的通缩经济终于接近转折点了。

(资料图片仅供参考)

8月29日发布的一份内阁经济白皮书指出，自2022年春季以来，日本物价和工资涨幅扩大，这是数十年来首次出现通胀迹。随后一些日本央行董事会成员暗示，逐步退出刺激措施的条件正在形成。

事实上，日本央行对通缩即将结束早有“提示”。7月28日，日本央行放松其收益率曲线控制(YCC)政策，允许政府债券在更宽的区间内波动。

周二，日本经济产业大臣西村康稔给出了更加直白的信息:“通货膨胀正在加速。考虑到全球正在发生的事情，日本央行的超宽松货币政策最终将结束。”

而对于究竟何时能结束，日本现任央行行长植田和男表示，一旦央行相信日本能够维持物价上涨和工资上涨，就结束负利率政策。

7月份的消费者价格指数显示，通胀率降至3.1%，但仍连续第16个月高于日本央行2%的通胀目标。7月28日，日本央行将截至2024年3月的财年CPI预期上调至2.5%，高于4月份预测的1.8%。价格上涨导致政府将能源补贴延长至12月。

现在的焦点将是周五上午公布的通胀数据以及日本央行中午前后的货币政策决定，不过人们普遍预计届时日本央行将维持政策不变。大多数人认为，今年日本通胀已经高于央行2%的目标，但依旧不能排除通缩卷土重来的风险。

日本是否达到了它的通胀目标？/来源：日经亚洲

在7月份的经济展望报告中，日本央行预计月度CPI数据将同比放缓，2024财年和2025财年的通胀率将分别放缓至1.9%和1.6%。

除此之外，虽然商品价格在加速上涨，但服务价格的涨幅却没有那么大，。7月份CPI报告显示，服务价格整体较上年同期上涨2%，远低于商品价格4.5%的涨幅。

另一方面，日本还要面临经济增速低的“难题”，如果一直持续下去，将难以彻底摆脱通缩的压力。对于日本来说，经济增速低来源于一些结构性问题，如人口老龄化和缓慢的工资增长，这些问题无法轻易解决。

因此，虽然日本似乎已经看到了通缩结束的“迹象”，但并没有轻举妄动。也许日本只是暂时战胜了通缩，但并没有结束通缩。