上海贵酒花钱如流水，仍陷“增收不增利”泥沼

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近日，作为芒果TV王牌综艺《披荆斩棘3》的合作伙伴，上海贵酒·最®酒官宣节目嘉宾——人气男歌手苏见信为滚烫挚友。欲以王牌综艺+话题明星加持，以流量带销量，拥抱年轻消费者。　　今年4月，上海贵酒旗下低度酒品牌十七光年官宣成为热播综艺《乘风2023》(第四季)合作伙伴。　　2022年以来，上海贵酒独家冠名CCTV《大国品牌》，成为《中国好声音》首席合作伙伴，抢占高铁、机场等重要出行点位，霸屏国内外一线城市核心商圈，并亮相进博会、糖酒会等展会。　　“用世界一流的消费品品牌运营理念高质量经营白酒。”上海贵酒在展望未来时曾表示，2023年是公司进一步拓展营销渠道，抢占市场份额，提高行业地位的关键之年，也是提升管理效能，加强数字赋能，重塑价值链的攻坚之年。　　但是在白酒行业分析师肖竹青看来，在资本市场上凭借各种概念不断推高股价的岩石股份(上海贵酒)，是需要消费者和投资人、渠道商提高警惕的一个对象。中国真正做酒的企业都需要一种工匠精神、时间积累。“白酒行业是一个老实人的行业，不是做概念、务虚就能做大的。”　　值得注意的是，在参与这些综艺的背后，上海贵酒的销售费用日益增加。　　销售费用高企，仍陷“增收不增利”泥沼　　今年8月，上海贵酒发布2023年半年度报告显示，公司上半年营业收入8.43亿元，同比增长69.73%。净利润0.54亿元，同比增长46.22%。　　上半年营收的大涨，却未带动利润变多，上海贵酒仍陷“增收不增利”泥沼。　　2021年，上海贵酒实现营收约6.03亿元，同比增长656.81%；实现净利润约6192.8万元，同比增长671.99%。从增幅上来看，为A股白酒行业第一。不过，这也是由于2020年上海贵酒营收太差了，仅有0.8亿元。　　但是到了2022年，上海贵酒共录得营收10.9亿元，同比增长80.9%，但净利仅录得3724万元，同比下降39.86%，增收不增利情况严峻。　　虽然今年上半年，盈利同比增速转正，但是依旧只有0.54亿元。　　营业收入取得大幅增长的同时，上海贵酒的销售费用同比攀升较大，达到97.37%，共3.52亿元，是其归母净利润的6.6倍。公司解释称，主要系公司广告宣传、市场投入增加所致。同时，酒业内参发现，该公司同期研发费用仅为103.9万元。　　酒业内参查询其报告发现，销售费用高企并不是今年才有。2022年销售费用为4.54亿元，同比涨幅为222.48%。2021年销售费用为1.41亿元，同比涨幅为1267.91%。如此砸钱，上海贵酒得到它想要的结果了吗？　　从区域市场表现来看，上海贵酒走的是全国化扩张路线，以旗下君道贵酿为例，据悉2021年已经建成28家省级机构，开启全国化市场布局。但其2022年报数据显示，在销售费用高企的情况下，全国化进程并没有实质性进展，营收的大头依然在华东地区，其他区域表现一般，多为新布局市场，需要进一步下沉深耕。　　与此同时，“贵”字号商标的争夺也一直困扰着上海贵酒。　　“贵”字号商标之争　　公开资料显示，上海贵酒是一家在A股主板上市、落户在上海奉贤的民营企业，以创新型白酒为核心业务，布局白酒投资并购、生产制造、销售以及创新科技等多领域。据其自身的定位，上海贵酒股份有限公司是一家融合经典与创新的综合性酒业集团。　　而与贵州贵酒之间的争端，则要追溯到2019年。那一年，“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为“上海贵酒股份有限公司”。　　据酒业内参了解，岩石股份此前并没有白酒行业关于生产、基酒、品牌的基础。但其发展速度之快，除了踏准了“酱香热”的风口，业内人士分析称，在酱酒“缺好品牌”的现状下，其使用的“贵酒”“贵酿”等是最大的因素。　　毕竟，提起酱酒，大家大都会联想到贵州，“贵酒”等字眼很容易给产品赋予很强的地域品牌标识与品类属性，在宣传推广方面可以为品牌借势。　　不过仅从效果来看，上海贵酒确实收获颇丰。比如其在品牌底蕴不足、产品和产能甚至还存在一部分外购贴牌的情况下，主攻高端与次高端市场的白酒产品价格却并不便宜。如旗下的十六代天青贵酿53°酱香型大曲坤沙白酒500ml，单瓶售价高达1500多元，比一些出名酒企的核心高端产品还贵。　　但是“贵酒”的使用也给其带来不小的麻烦。2019年12月23日，贵州贵酒以侵害商标专用权、构成不正当竞争纠纷为由在南京起诉上海贵酒等三家公司，长达四年的诉讼就此展开。南京中级人民法院在2021年7月13日作出一审判决，贵州贵酒诉上海贵酒不正当竞争及商标侵权等相关诉请被驳回。　　然而，对这一结果并不满意的贵州贵酒，再次上诉至江苏省高级人民法院。江苏省高级人民法院于2022年5月17日裁定撤销一审判决，发回江苏省南京市中级人民法院重审。　　2023年6月，重审的判决结果公布，明确了上海贵酒未涉不正当竞争。根据判决书，上海贵酒股份有限公司自身展业活动未涉不正当竞争，自有商标未涉商标侵权，贵州贵酒诉上海贵酒包括停止不正当竞争行为、变更企业名称、支付巨额赔偿等主要诉请逐一被法院驳回。　　但是，上海贵酒还未走出“危险区”。按照商标侵权纠纷往往是漫长的拉锯战来看，从法律层面很难快速得出结论，但上海贵酒的“身份”，已经是无法回避的问题。“贵”姓之争终究是个隐患，一旦“贵酒”名称被禁，致力于品牌推广的上海贵酒，将损失惨重。　　未来能走多远？　　转行卖白酒才四年的上海贵酒，能走多远，会得到消费者的认可吗？　　据上海贵酒官方简介，在坚持聚焦酱酒主赛道的同时，已形成“上海贵酒母品牌+各事业部子品牌”的品牌矩阵。其名下产品包括天青系列、君道贵酿系列、高酱系列、贵酒匠系列、军星系列、军辉系列、贵八方系列、十七光年系列、最系列等。价格也从一百多元的军星系列到一千多元的天青系列不等，意图满足不同赛道、价位消费者的需求。　　值得关注的是，上海贵酒在天猫、京东等电商平台并没有自己的官方店铺，甚至在1919酒类销售平台搜索不到相关产品。而在天猫、京东等平台，高酱旗舰店、贵酒匠旗舰店、军星旗舰店、君道贵酿旗舰店等旗下品牌各自为战。不过，在各子品牌旗舰店，也会卖上海贵酒旗下的各种酒。　　至于这些店铺的销量，可谓惨淡。在京东平台，上海贵酒·天青贵酿旗舰店成立于2023年6月7日，至今未见有任何评价。而在天猫平台，高酱旗舰店的产品评价也零星一两个。　　上海贵酒曾表示，在渠道建设上实现了全矩阵布局。线上渠道打深打透，创新尝试线上门店和营销活动整合；线下深挖经销商资源，把脉经销商痛点，解决经销商实际问题，增加渠道渗入，构建经销商管理体系，实现经销商和公司双赢。同时整合公司和客户资源，开展圈层营销、以创业促就业、开发团购客户、加强异业合作。　　曾有业内人士指出，白酒特别是中高端白酒，无论是产品还是品牌都要讲究历史文化底蕴，这是挺进高端消费市场必不可少的身份认证。可上海贵酒收购而来的两家白酒生产企业——贵州仁怀高酱酒业和江西章贡酒业，无论在品牌、产品还是产能方面，都难以支撑起上海贵酒高端品牌的定位。　　白酒营销专家蔡学飞曾指出，对于上海贵酒来说，没有品牌力与品质力支撑，还定位中高端产品销售，在目前存量挤压市场环境下，企业发展态势并不乐观。