自如久未融资，又“降本增益”，如今再传上市会是真的吗？-环球关注

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文|南梁　　虽说如今疫情已过，行业回暖，但自如这些操作多少有些败好感，而在近两年都没有融资的情况下，不知此次的上市消息，是否还是虚晃一枪呢？　　近期，自如又传出上市的消息。　　不过，此次上市的传闻和第一次上市传闻有些不同，相比当时自如作为资本市场的宠儿，不断完成融资的情况下，即便不上市也不会有太大的影响，还能积累市值。但在经过行业寒冬，两年多未融资的情况下，自如很可能存在资金短缺的情况，所以这一次上市传闻，未必就是假的。　　而事实上，自如在疫情期间，也确实想办法降低成本，推出了“增益租”项目，将装修成本压力推给了房东。另外，去年中旬自如还传出大规模裁员，这无疑也是降低成本最有效的选择之一。　　除此之外，为了保持盈利，自如将盈利压力倾向下游，涨价了租金，这波操作被租客投诉甚至登上了热搜。　　不知在形象受损，又久未融资的情况下，这一次，自如的上市传闻是否会成真？　　【又传上市传闻，或存资金压力？】　　近期，自如又传出要上市的消息。　　据知情人士透露，中国租房平台自如考虑在香港首次公开募股，计划筹资约10亿美元，正在与中信证券、高盛集团和摩根士丹利筹备上市工作。　　消息显示，自如最早或于4月份向香港交易所提交初步招股说明书，并最快在今年上市。自如讨论尚处于初期阶段，筹资规模和时间等发行细节可能仍会发生变化。　　对此，自如方面仅用四个字回应：不予置评。　　有自如内部人士表示：“上市主要看董事会决策，我们主要聚焦运营一如既往的增长。”　　值得一提的是，如今是自如第二次陷入上市传闻了，第一次是在2019年底。　　当时有消息传出，“自如正考虑在2020年美国上市，可能会筹集5亿至10亿美元”。　　但当时的自如创始人熊林对此公开表示“暂不急于启动”　　虽然自如两次传出上市，但这两次自如的心情恐怕并不一样，毕竟冷暖自知。　　在2020年时，自如作为资本的“宠儿”，已经完成了多轮融资。　　据悉，在2018年，自如就已经完成了A轮融资和A＋轮融资；2019年又顺利完成B轮融资，泛大西洋资本领投，腾讯、红杉资本、天图资本等跟投；2020年又传出软银通过愿景基金向自如投资10亿美元。　　几轮融资下来，自如的投后估值达到66亿美元(约合462亿人民币)。　　然而，随着疫情的到来，租房平台受到较大的冲击，2020年后自如就再没传出过融资的消息。　　不仅如此，随着疫情两年多的流动“沉默”下，导致出租率下降，租金收入锐减，但给房东的租金却仍要按期履行，这对租房平台的资金流打击是巨大的。　　这种情况下，蛋壳公寓被摘牌，青客公寓也正式宣告破产清算，市值蒸发97%。　　而两年多没有融资的自如，再次传出上市消息，也早已不复当初的风头正盛，而是在行业寒冬下，久未融资，或存资金流紧缺的自如。　　毕竟，上市才是最好的融资市场。　　另外，在有可能存在的资金流紧缺的情况外，自如也深陷成本压力。　　【转向轻资产模式，减少成本投入】　　在行业寒冬，企业陆续暴雷的背景下，自如推出了“增益租”项目。　　主要为自如保证业主会拿到八成的保底收益，即使房源没有出租，保底收益仍会支付给业主。　　当然，这个项目也是有要求的，在房子装修方面，由原来自如接手房子后负责装修，改为了房东出钱装修，将装修成本转移给房东，自如则会给房东更多的收益。　　这样的改革，能够让自如向轻资产运营改进，不仅免去昂贵的收房费用，还能顺便发展家装业务。　　乍一看，房东和自如都赚了，但其实不然，对于自如来说，成本是降了，但收益要和房东分成，无疑收益也被影响，而对于房东来说，自如又怎么可能做赔钱买卖呢？　　有媒体总结称：在装修上，一个是一次性付款，打95折，13万左右，或者租金里五年分摊，16万。　　如果按自如的风格加家具电器下来7-8万能搞定，也就是自如赚了5-7万装修款，其中一次性付清是赚5万，要是从每个月的房租里抵扣就还要外加利息2万。　　不过，在合同中却有这么一条，“如果自如违约，他只需要支付两个月租金给房东即可解除合同。”　　这表示，在房东一次性结清装修款后，要是自如违约了，自如只需要给房东两个月的违约金，但自如却已经赚了房东5万装修的装修费；要是选择分摊付装修款，那么按装修合同，租赁合同一旦解除，房东需要在7天内要付清装修款，否则需要赔偿20%违约金。　　里外里自如是没亏。　　同时，官方披露的数据显示，自如每年装修交付单量达7.5万，供应商超300家。自如已是一家名副其实的“大型家庭装修公司”，而智能家装则是自如家装未来发展的重要方向之一。　　除此之外，在去年6月，有消息传出自如启动了大规模裁员，裁员比例达20%，范围涉及互联网营销、运营管理、品质、设计等部门。而这一举动，无疑也是降低成本的举措。　　对于自如来说，在降低成本的同时，它不仅可以在从房东那里赚一笔装修费，还同时将收益压力向下游倾斜，也就是涨租金。　　【收益压力向下倾斜，涨价被投诉】　　实际上，在“增益租”模式推出后，自如就常常因“任性”涨租的投诉而频上热搜。　　去年中旬，有不少北京、上海和其他地域的自如租客反映，在房租合同即将到期时，不顾疫情封控，仍坐地起价，房租价格涨幅普遍超过10%，有的甚至高达30%。　　不仅如此，由于疫情封控期间自如无法提供保洁、维修等服务，很多租客要求退还这部分费用，结果却被拒绝。“4月5月保洁都没做，中间我们厨房还漏水，还照收服务费”。“说好的返40%的服务费，结果只返了10%，服务费随着房租还涨了42%。”　　这样的情况引起了不少租客的不满，纷纷组织维权。　　同时，在黑猫投诉上也有大量的相关投诉。　　　　　　　　这样的情况下，自如对此表示：可能是大部分业主委托协议中租金逐年按照一定幅度递增的约定，以及个别房源在续约时确实可能因为业主重新签订合约、租客前期参与了优惠活动、周边房租因市场供求显著上涨等因素，导致涨幅超过平均水平，让租客对涨幅的感受较为强烈。　　但另一边，有房东表示：自疫情以来，自如多次给她打电话说行情不好，希望她能降租。　　自如这样的行为也被网友评论为两头通吃。　　其实从自如的房租涨价就可以看出，自如将分成给房东的收益压力推向了租客。　　当然，对于租客，自如宣布推出针对疫情的进一步系列举措，包括为符合相应条件的租客提供短续优惠、服务费减免、无责退租、临时安置房源、新签“0押金”等。　　但是在无责退租方面似乎就是空喊口号，有不少租客因房子存在噪音、刚装修完的异味等原因希望无责退租，但实际上自如都没有真正履行承诺，当然这可能也是不同店不同情况。　　虽说如今疫情已过，行业回暖，但自如这些操作多少有些败好感，而在近两年都没有融资的情况下，不知此次的上市消息，是否还是虚晃一枪呢？