美联储会议纪要来了，未来加息路径存争议

虽然美联储官员在9月的货币政策会议上宣布暂停加息，但北京时间10月12日凌晨公布的美联储9月政策会议纪要显示，美联储内部在今年是否需要再次加息的问题上存在分歧。

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在9月举行的议息会议上，美联储官员决定维持利率水平不变。自此轮加息周期于2022年3月开启以来，美联储已经加息11次，目前联邦基金利率区间为5.25%-5.5%，达22年来最高。

纪要显示，由于通货膨胀率在过去一年中稳步下降，且就业市场逐渐冷却，这让官员们有了足够的信心暂时保持利率不变。

多数官员认为，在未来的会议上再加息一次可能是合适的，一些官员则认为可能没有必要进一步加息。

部分官员认为，接下来政策重点应该从提高利率，转移到保持在限制性水平时间的讨论上。

在上月发布的经济预测中，美联储将明年的降息预测从100个基点下调至50个基点。一些与会者表示，通胀恢复到美联储2%目标的速度，将影响他们对政策利率的足够限制水平以及保持政策限制时间的看法。

加息会抑制通胀，但也会在一定程度冲击经济。

会议纪要显示，“所有与会者都同意，委员会能够谨慎行事，每次会议的政策决定都将继续以收到的全部信息及其对经济前景和风险平衡的影响为基础”。

美联储官员指出，正在进行的汽车工人联合会罢工是“一个新的不确定性来源”，罢工加剧既对通胀构成上行风险，也对经济活动构成下行风险。他们还表示，能源市场的波动风险“可能会使近期的一些通货紧缩化为乌有”。

因为汽车业工人罢工，今年9月之后的四季度GDP增长将受到一定程度的抑制，而明年GDP增长的小幅提振将消除这些影响。这些影响的时间和规模并不确定。

此外，“如果美国国内银行业出现进一步紧张”，信贷条件有可能变得更加紧张。

值得注意的是，从7月的会议纪要开始，美联储官员已经不再提经济衰退，美联储官员表示，9月会上可以得到的数据显示，三季度美国实际GDP稳步增长，劳动力市场继续紧张，失业率低，就业增长缓慢但强劲，CPI通胀仍高企。9月的经济预期比7月作出的预期更强劲，因为在面对金融环境收紧时，消费者和企业支出看来比预期的更有韧性。

本文源自国际金融报