中特估和新能源牛回，速归？ 焦点观察

(相关资料图)

5月15日,大金融绝地反击，带领上证指数结束四连跌深V回升，中特估再次引爆市场。新能源板块再现一年前盛况，多只锂矿和光伏相关个股涨停。　　A股本周一共3495家公司股价上涨，1448家公司股价下跌，市场情绪良好。　　　　上证指数涨1.17%，返回3300点上方；深证成指涨1.57%，创业板指涨2.11%，北证50涨0.23%，万得全A和万得双创涨超1%。A股全天成交9399亿元，成交量在午后市场反弹后有所放大。　　板块方面，新能源和中特估一枝独秀。锂矿、光伏、锂电设备、中字头集中的保险、券商、机械等涨幅可观。跌幅明显的是AI相关板块，纺织服装和动物保健等板块出现补跌。　　　　北向资金上周在上证连续调整之下持续加仓。5月15日，北向资金继续净流入A股。Wind数据显示，北向资金午后加速进场，全天净买入40.85亿元。其中沪股通净买入15.02亿元，深股通净买入25.83亿元。　　　　北向资金近一周加仓的10大个股主要集中在金融和新能源方向。5月15日，天齐锂业、中微公司、农业银行分别获北向资金净买入7.32亿元、4.04亿元、3.01亿元。中国平安净卖出额居首，金额为5.69亿元。　　　　//新能源又行了？//　　电池级碳酸锂价格年初还短暂停留在56.8万元每吨的价格，随后开启了几乎没有反弹的剧烈回调之路，最终在触及17.6万元后回弹。5月15日，电池级碳酸锂涨16000.0元报25.8万元/吨，创逾1个月新高。　　　　据中汽协数据，新能源车市占率稳步提升，下游需求稳定增长。4月我国新能车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到29.5%。新能车4月出口10万辆，环比增长28.6%，同比增长8.4倍。　　消息面上，近期锂矿出口大国智利出现碳酸锂出口缩量，锂价反弹有了催化剂。　　尽管锂电近几个交易日出现个股大面积上涨，但是机构对此仍然相对谨慎。　　光大证券认为，锂电板块有参与机会，但目前仍看反弹而非反转。5月份排产数据略有好转，预计在政策刺激下，新能源汽车消费将有所起色。随着传统旺季的来临，目前锂价已企稳回升，锂电产业链去库存也将阶段性完成，板块有望回暖，反弹过程中可优先选择具有优质客户与产能优势的龙头企业。　　光伏方面，硅料价格还在继续下跌，光伏价格博弈仍在继续。光伏产业仍然处于出清阶段中。　　不过，中银证券认为，光伏需求潜力充沛，产业链价格下降有望刺激需求超预期释放，中下游环节或存在超额利润空间，建议优先布局格局较好的高纯石英等偏紧缺环节以及业绩增速较高的组件、辅材等环节，新技术方面建议优先布局HJT电池设备，进入"0-1"阶段的前沿技术与电站环节亦值得关注。　　//中特估仍具稀缺性//　　5月15日，已经连续调整四日的中特估再次支棱起来，再次支撑上证指数和上证50走强。高股息、增长稳定且低估值，是中特估最明显的特征，机构认为，在当前背景下，这些特质是市场该被珍视的。　　　　民生证券分析师牟一凌称，当下无论是经济周期和产业趋势投资者都渴望开启一轮新的向上周期，但无奈的是当下确是漫长的等待季节。寻找韧性资产成为了重要任务。高分红资产不单是"股息率"，更多的是一种能力，特别是对于垄断行业而言，是一种放弃远期增长而稳定当下回报的能力，它反而显得弥足珍贵。　　从短期来看"中特估+红利"的逻辑将重于通胀逻辑：资源类企业(煤炭、油)，交通运输(港口、公路、油运、干散)，银行(四大行)，重资产国企(炼厂、电力、建筑)；有色板块因为对于中国的复苏预期回归现实出现了大幅调整，反而会为未来交易海外滞胀留下更好的布局空间。此外，场景消费展现出较为强劲的基本面，推荐中低端消费、县域消费；参考2021年强周期行情结束后的市场特征，以"宁组合"为代表的赛道板块仍有反弹空间。　　中邮证券称，2023年，国资委新增ROE作为央企的考核指标。考核指标由"两利四率"调整为"一利五率"，最大的变化是用ROE替代了营业收入利润率。　　　　提高ROE最快速有效的方法是通过提高分红降低净资产减少资产。在"一利五率"的考核背景下，央企将更有动力制定合理持续的利润分配政策，提升分红水平。中特估背景下的高股息策略，有可能最大程度避免高股息策略的"价值陷阱"，提供估值安全垫。　　//盘后重磅文件和数据公布//　　5月15日，央行发布《2023年第一季度中国货币政策执行报告》。报告称，稳健的货币政策要精准有力，总量适度，节奏平稳，搞好跨周期调节，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。　　央行称，下一阶段，将把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革结合起来，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，建设现代中央银行制度，充分发挥货币信贷政策效能，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作，乘势而上，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。　　央行还在报告中表示，构建金融有效支持实体经济的体制机制。持续开展小微企业信贷政策导向效果评估，督促指导金融机构加快建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制，提高小微企业融资可得性和便利性。　　农业方面，央行称继续做好金融支持种业发展、农业农村基础设施建设等领域工作，增强金融服务能力，更好满足涉农领域多样化融资需求，助力全面推进乡村振兴，加快建设农业强国。　　房地产方面，央行表示，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，稳妥实施房地产金融审慎管理制度，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，加快完善住房租赁金融政策体系，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。　　5月15日，国家外汇局网站信息显示，国家外汇管理局公布了2023年4月份银行银行结售汇顺差55亿美元，汇率预期保持平稳，市场交易理性有序。　　国家外汇局新闻发言人表示，经常项下，4月货物贸易跨境收支顺差293亿美元，继续保持较高水平；服务贸易跨境收支逆差63亿美元，与一季度月均规模基本持平，居民跨境旅行支出有序恢复，但仍低于疫情前水平。资本项下，4月外商来华直接投资继续保持净流入，外资连续两个月净买入境内证券，显示我国经济发展前景和人民币资产价值进一步提升全球投资者信心；对外直接投资和对外证券投资保持平稳有序。　　//注册制下首现IPO终止//　　5月15日晚间，上交所官网显示，浙江中天东方氟硅材料股份有限公司(简称"中天氟硅")主板IPO状态更新为"终止"，这也是全面注册制以来首家终止的主板IPO申报企业。　　上交所表示，因中天氟硅及其保荐人撤回发行上市申请，根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条的有关规定，决定终止其发行上市审核。　　　　中天氟硅招股书称，主要从事有机硅单体、中间体及下游深加工产品的研发、生产和销售，主要产品包括有机硅甲基单体、环体、硅橡胶、硅油、气相白炭黑等十几种产品，已形成较为完备的上下游产品产业链。公司目前已具备从金属硅粉加工到有机硅单体、中间体及下游深加工产品的生产能力，并对有机硅单体副产物进行综合利用。　　中天氟硅官网介绍，其主持起草或参与了《八甲基环四硅氧烷》、《工业用三甲基一氯硅烷》、《建筑用硅烷改性聚醚密封胶》、《硅橡胶用炭黑色浆》等多项行业团体标准。　　中天氟硅招股书信息显示，该公司2019年至2021年，以及2022年上半年，营业收入分别为97,112.87万元、89,399.26万元、122,556.34万元、74,690.49万元；归属于母公司股东的净利润分别为13,143.21万元、5,997.60万元、31,320.92万元、8,932.41万元；净利润分别为13,143.21万元、5,997.60万元、31,320.92万元、8,932.41万元。其中2021年，公司营业收入和净利润大幅提升，分别较2020年上升37.09%和422.22%。　　上交所《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条规定显示，有九种情形适用于终止发行审核。　　　　(Wind综合自万得金融终端数据、央行公告、上交所公告、公司公告、机构研报等)