隆基的差异化战略,将加速金属镓涨价周期的到来?-世界最新

2023-02-01 07:57:45 来源: 阿尔法工场

(原标题:隆基的差异化战略,将加速金属镓涨价周期的到来?)

作者 | 多空长思量@雪球
导语:转换效率镓片与N型还有差距,镓的稀缺性带来的成本增加忧虑、镓未来供应短缺忧虑是否成为隆基差异化掣肘,拭目以待。

光伏行业各环节产能急速扩张业内企业差异化布局重要性凸显


(相关资料图)

隆基(SH:601012)去年高调推出基于镓片的P型新电池HPBC起步就上了29GW主要面向分布式市场

预计很快隆基将落地面向地面电站的新电池极大可能同样基于镓片的P-HJT或P-TOPCON起步应该不低于40GW

镓片并不神秘它与掺磷的N型片一样目的都是避免硼-氧复合带来的衰减业内硅片企业多多少少都进行过镓片的研究但为何目前只有隆基一家公司采用镓片其它都走N型路线也许镓的稀缺性是一个考量因素

镓储量


普遍的数据是约30万吨也有数据是100万吨

这个数字说明镓的储量非常小绝对稀缺但即使是30万吨相对目前的百吨级消耗量来说足够。

产量

镓化合物是其它金属矿伴生含量极低属于稀散性资源主要是铝冶炼过程中的副产品所以镓的产量与需求关系相对较小反而是与工业金属需求关联性大一些同样原因它的价格可以跌到与其稀缺性不相符的低位

近年来镓回收量快速增加几乎占到产量的一半

镓的产量与需求见下表

1表中2015年开始粗镓产量迅速减少这是由于全球除中国外其它国家大幅关停粗镓产能目前粗镓基本由中国厂家生产

22011-2015年镓一直供过于求2016年开始镓的产需关系逆转

320182019年镓需求迅速增长这是由于LED替换白炽灯带来的需求猛增

42011-2015年累库311吨2016-2020年去库存306吨如果继续维持消费量大于产量镓去库存结束后就将迎来涨价周期

用途

下表为2017年全球镓的用途:

下图为2019年分领域应用:

可见镓主要用于半导体材料领域主要是LED新能源磁材通讯这些方面都是确定增长所以镓的消费量增长还将持续下去

中国市场代表了镓的供需

铝土冶炼决定了粗镓生产主要由中国提供

镓为稀有金属各主要国家都进行了战略储备由于中国初级制造业的巨大优势镓的供需关系基本在中国市场得以体现特别是由于中国LED产业的急速扩张自2018年开始中国取代日本成为最大的镓消费国

镓即将迎来供不应求

粗镓产量与铝土冶炼紧密相关由于原铝生产多年过剩叠加部分国家资源壁垒以及中国铝土矿中镓的品位持续降低虽然粗镓的名义产能富足但实际产量难以大量增加

预期2023年中国经济开始见底回升镓的需求将快速增长LED照明MiniLEDMicroLED新能车LED应用通讯射频器件需求功率器件需求新能车带来磁材需求

这个供需逻辑与前文的全球镓供需走势图分析的结论一致如果继续维持消费量大于产量镓去库存结束后就将迎来涨价周期

隆基镓片对镓消耗

镓片掺镓量取40Kg 硅料掺镓1g计算

隆基30GW的HPBC每年需要精镓约2吨如果是70GW镓片则需精镓约4.5吨预计2025年全球组件需求600GW隆基目标20%市占为120GW硅片为150GW则需要精镓约10吨

镓涨价周期提前到来

对于工业金属10吨不足挂齿但对于目前产量只有600-700吨的镓来说则是个大数目一家企业带来的增量是全球产量的约2%

镓片的急速放量将推动镓短缺提前到来

掺镓与掺磷的选择

目前精镓价格约2000-3000元/Kg, 掺镓成本可以忽略不计但供需失衡去库存结束后呢价格谁能知道

某种资源短缺时价格必然暴涨由于新能源快速发展硅料价格猛涨锂盐价格两年能涨十倍硅和锂的稀缺性都难以与镓相比如果镓价达到150元/g硅片掺镓的镓成本将接近0.01元/w 的量级不再是忽略不计

根据隆基的官方数据目前公司实验室电池记录P-HJT26.56%HJT26.81%26.81%的记录没有说明硅片类型推测为N型如果不是请通知修改

2021年隆基公布隆基电池研发中心单晶双面N 型TOPCon电池研发实现高达25.21%转换效率单晶双面P 型TOPCon电池效率在行业内率先突破25%实现25.02%的世界纪录

可见从转换效率来说隆基的镓片仍然低于N型约10%

降本增效是光伏行业不变的追求目前转换效率镓片与N型还有差距镓的稀缺性带来的成本增加忧虑镓未来供应短缺忧虑是否成为隆基差异化掣肘拭目以待。


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