隆基的差异化战略，将加速金属镓涨价周期的到来？-世界最新

（原标题：隆基的差异化战略，将加速金属镓涨价周期的到来？）

光伏行业各环节产能急速扩张， 业内企业差异化布局重要性凸显。

(相关资料图)

隆基(SH:601012)去年高调推出基于镓片的P型新电池HPBC， 起步就上了29GW， 主要面向分布式市场。

预计很快隆基将落地面向地面电站的新电池， 极大可能同样基于镓片的P-HJT或P-TOPCON， 起步应该不低于40GW。

镓片并不神秘， 它与掺磷的N型片一样， 目的都是避免硼-氧复合带来的衰减。 业内硅片企业多多少少都进行过镓片的研究， 但为何目前只有隆基一家公司采用镓片， 其它都走N型路线？ 也许镓的稀缺性是一个考量因素。

普遍的数据是约30万吨， 也有数据是100万吨。

这个数字说明镓的储量非常小， 绝对稀缺。 但即使是30万吨， 相对目前的百吨级消耗量来说， 足够。

镓化合物是其它金属矿伴生， 含量极低， 属于稀散性资源， 主要是铝冶炼过程中的副产品。 所以镓的产量与需求关系相对较小， 反而是与工业金属需求关联性大一些； 同样原因， 它的价格可以跌到与其稀缺性不相符的低位。

近年来， 镓回收量快速增加， 几乎占到产量的一半。

镓的产量与需求见下表

1、 表中， 2015年开始， 粗镓产量迅速减少， 这是由于全球除中国外其它国家大幅关停粗镓产能。 目前粗镓基本由中国厂家生产。

2、 2011-2015年， 镓一直供过于求， 2016年开始， 镓的产需关系逆转。

3、 2018、 2019年， 镓需求迅速增长， 这是由于LED替换白炽灯带来的需求猛增。

4、 2011-2015年， 累库311吨， 2016-2020年， 去库存306吨。 如果继续维持消费量大于产量， 镓去库存结束后， 就将迎来涨价周期。

下表为2017年全球镓的用途：

下图为2019年分领域应用：

可见， 镓主要用于半导体材料， 领域主要是LED、 新能源磁材、 通讯。 这些方面都是确定增长， 所以， 镓的消费量增长还将持续下去。

铝土冶炼决定了粗镓生产主要由中国提供。

镓为稀有金属， 各主要国家都进行了战略储备。 由于中国初级制造业的巨大优势， 镓的供需关系基本在中国市场得以体现。 特别是由于中国LED产业的急速扩张， 自2018年开始， 中国取代日本成为最大的镓消费国。

粗镓产量与铝土冶炼紧密相关。 由于原铝生产多年过剩， 叠加部分国家资源壁垒以及中国铝土矿中镓的品位持续降低， 虽然粗镓的名义产能富足， 但实际产量难以大量增加。

预期2023年中国经济开始见底回升， 镓的需求将快速增长： LED照明、 MiniLED、 MicroLED、 新能车LED应用； 通讯射频器件需求； 功率器件需求； 新能车带来磁材需求。

这个供需逻辑与前文的全球镓供需走势图分析的结论一致： 如果继续维持消费量大于产量， 镓去库存结束后， 就将迎来涨价周期。

镓片掺镓量取： 40Kg 硅料掺镓1g计算。

隆基30GW的HPBC每年需要精镓约2吨， 如果是70GW镓片， 则需精镓约4.5吨。 预计2025年全球组件需求600GW， 隆基目标20%市占， 为120GW， 硅片为150GW， 则需要精镓约10吨。

对于工业金属， 10吨不足挂齿， 但对于目前产量只有600-700吨的镓来说， 则是个大数目， 一家企业带来的增量是全球产量的约2%。

镓片的急速放量将推动镓短缺提前到来。

目前精镓价格约2000-3000元/Kg, 掺镓成本可以忽略不计。 但供需失衡、 去库存结束后呢， 价格谁能知道？

某种资源短缺时， 价格必然暴涨。 由于新能源快速发展， 硅料价格猛涨， 锂盐价格两年能涨十倍， 硅和锂的稀缺性都难以与镓相比。 如果镓价达到150元/g， 硅片掺镓的镓成本将接近0.01元/w 的量级， 不再是忽略不计。

根据隆基的官方数据， 目前公司实验室电池记录： P-HJT， 26.56%； HJT， 26.81%。 26.81%的记录没有说明硅片类型， 推测为N型（ 如果不是， 请通知修改） 。

2021年隆基公布： 隆基电池研发中心单晶双面N 型TOPCon电池研发实现高达25.21%转换效率； 单晶双面P 型TOPCon电池效率在行业内率先突破25%， 实现25.02%的世界纪录。

可见， 从转换效率来说， 隆基的镓片仍然低于N型约10%。

降本增效是光伏行业不变的追求。 目前转换效率镓片与N型还有差距， 镓的稀缺性带来的成本增加忧虑、 镓未来供应短缺忧虑是否成为隆基差异化掣肘， 拭目以待。